7月30日 分析股指强势无俱调整的底气
农行于今日计入A股相关指数，农行15日上市以来，显示经历了心电图时期，全天在2.68~2.7区间窄幅振荡，随后股指强势多少给农行带来了一些带动，才逐步摆脱了这样局面。一周前农行A股已经先行进入到了新华富时A50指数，占权重为1.35%。而从今天开始农行正式加入到了A股，计入到了各项指数之中也意味着期开始对行情产生影响，尤其是对沪指方面影响更大，因为其还未实行全流通，存在较大的杠杆效应，而由于沪深300采取的流通市值加权法，所以其对沪深300影响较小，而该指数又是股指期货的标的，对整个股指走向有指示意义。从这个角度来看，虽然很多指数型基金对农行有被动配置要求，但这样的行为对行情上涨起到的作用微乎其微，尤其是股指期货方面期现套利的空间很小，那么资金想借助农行完成股指期货方面套利的机会也很小，面对着市场整体强势的局面，资金更多地会选择其他品种炒作，这也从侧面降低了对农行的炒作兴趣。
目前来看，各大证券公司旗下集合理财产品二季报陆续披露完毕，统计数据显示，东方、中信、中金、国信、光大、华泰等六家业内最负盛名的券商资管部门仓位差距显著。最激进的中信证仓位逼近八成，国信证券仓位最轻，不足四成。持仓水平的严重分化，玉名认为是两种因素，首先是对于后市大方向判断上的不同，目前来看，机构整体上还是处于谨慎状态，对于当下来说普遍看好，而当时间周期放大到3个月左右，则纷纷变得含糊起来，喊多的没底气，喊空的没信心，这是造成仓位上差距较大的因素之一。其次，源于资金整体上的波段操作策略。资金当下更多地采取了快进快出的策略，减仓和加仓速度都很快，而数据披露是有周期的，这样就会造成仓位上的差异。这个在玉名分析“吃饭行情”三大新变化时也提到了，2010年波段之年，机构仓位高未必是对后市看好，而仓位低也未必是看空。对于这样的局面，建议投资者继续维持一个连贯的思维方式，有利于进行操作。
今天盘面上再次出现了调整的压力，但行情的强势，依然是超过人们的想象，这里面很大一个关键的因素就是量能，之前玉名给大家介绍过，如果沪深两市合计能到达到1800～2000亿元水平，那么这就能够支撑行情，股指当下之所以有这样强势的走势和此有很大的关系。尤其是大家看到了，股指多次遇到该跌未跌的情况，实际上都是在盘中消化了，而能够如此消化，包括直接抵消掉空头几次反击，依靠的就是量能，这个在股指期货方面较为直接，空头增仓之后，多头马上增仓跟上，通过最原始的方法压制对手。今天股指量能再度新高，这说明多空分歧加大的同时，多头再次用量能上的优势抵抗调整压力，那么关于后市，玉名认为要注意两点：其一继续明确行情强势的前提，同时一定要对量能方面多加注意，只要量能合计不萎缩到1800亿元之下，那么行情就能够保持平稳。而短线来看，即便股指出现日K线级别的调整，那么反而有利于行情向纵深的延展。其次，投资者当下最大的任务，还是如何赚了指数又赚钱，这个我在今天早评中介绍了，那就是不追高，把握板块轮动的机会，因为资金采取的还是一种波段策略，因此一旦一个板块启动2～3天，往往就进入调整期，那么投资者单纯追涨反而效果差，采取研究后的伏击，赚取波段后换股是比价好的策略。
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