股市震荡透射中国式危机 2012-06-05 05:03:21
转自：姚树洁 博客
姚树洁 ，诺丁汉大学当代中国学学院院长,经济学教授,著名华裔经济学家, 西安交通大学特聘讲座教授,全英中国专业团体联和会副主席,联合国开发计划署和世界银行经济顾问, 到过20个亚非欧国家工作。
6月4日是中国股市的另一个黑色星期一。当日上证指数暴跌65点，收盘2308点，大幅度缩水2.73%。股市再次爆跌，透射出如下危机信号。
其一，中国股市已经摆脱不了世界经济的震荡
上礼拜五，美国，英国和欧洲股市全线下泄，明显受到美国经济疲软以及欧债危机的拖累。
其二，那些指望中国股市再创奇迹的梦想再度受到致命的打击
2007年中国股市泡沫被吹到了极高点。当年底，上证指数高达6175点。到现在已经快5年了，中国股市的现行价值，还不如2004年的水平。过去10年，老百姓在一片梦想、一片欢悦中，想通过大型国有企业、国有银行、国有保险公司的私有化，和国家一起，共同分享经济发展的成果。可万万没有想到，股市却变成国家及其垄断企业向他们大肆圈钱的平台。
其三，每年高达10万亿的利润到哪里去了？股市已经被掏空
股民不知道，我不知道，但是有人一定知道。那些知道的人怎么会告诉你？
不过，我还是忍不住，给大家透露一点情况。听说有60%的中国富豪已经完成了移民手续。通过这一点，我们可以这样推测：（1）这些人的钱从哪来？（2）他们为什么要移民？
我想，第一个问题的答案是这样的，那些钱有很大一部分一定来自股市。上市公司天量级的利润，被大批大批的抽走，转移到了个人的帐户，然后，通过各种途径，转到了国外。为了对付股民问责，为什么不把利润拿来分红？公司老板们总是通过‘配股’，来让股民感到财富在增长。
配股让股民增加了股票数，但是，不让他们增长财富。道理很简单，今天配股，明天股价下跌，而且，股价下跌的幅度往往比配股增加的幅度大。所以，配股不是让你的财富增长，而是让你的财富进一步缩水。郭树清为啥强调上市公司必须分红，就是因为他知道了这个道理。
至于为什么富人要移民，这个问题就更简单。有钱，才能移民。但是，有钱不一定移民。有钱而想移民无非有两种动机：一是钱来的不清不楚，留在国内，迟早要命。因为，他们不知道那一天，中纪委就会找他们的麻烦。二是，他们在国内看不到希望。既然钱来的哪么容易，而且几乎是不劳而大获。哪么，这样的体制，迟早要出事，而一旦出事，就一定是大事。
中国股市的衰弱，导致投资效率每况愈下。因此，政府想通过投资拉动经济增长，已经成为一种理想，而不是一种现实。
2009年的4万亿刺激，大多数人认为是本轮经济泡沫的原罪。其实，我并不完全否认4万亿的作用。如果没有2009-2011的刺激和信贷宽松，中国的经济那就不是泡沫的问题，而是大萧条的问题。某种程度上，一定的泡沫，比起大萧条要好得多。
中国今天的困局，其实不在于4万亿的刺激，而在于刺激不到位，或者刺激不是地方。把钱砸在房地产，让少数人得利，却坑害全国人民，这当然是一个标准的高级错误。回过头来看，如果刺激是用于民生工程，如教育、医疗、科技、环境保护，得出来的效果一定就不是今天哪么被动。
中国当下的经济困局，单纯用4万亿刺激的错误是解释不通的
欧美国家长期以来和中国产生贸易逆差，他们必须有一个大的调整，否则，他们要玩完。也就是说，中国不能，也不可以指望长期靠对欧美的出口拉动GDP。中国自己必须知道发展GDP到底是为了什么？
说起来好笑。你说中国不知道发展GDP到底是为了什么？其实，傻瓜都必须知道，那就是人民生活的不断提高。
但是，到了地方官员那里，他们可没有哪么想。湛江市市长亲吻发改委给湛江市建立700亿元钢铁基地的批文就说明了这一点。在这些官员心里，大项目，大投资，才能拉动GDP，至于拉动GDP以后，就业怎样？老百姓生活怎样？他们就不管那么多了。
如果我是湛江市长，而且，我的政绩不受到上级的评价，而我的目的只有一个：老百姓高兴我高兴，老百姓幸福我幸福。哪么，我压根就不会向发改委报请大型钢铁项目，就算发改委非要在湛江大搞钢铁，我都会强烈抵制。
为什么？
第一， 中国钢铁年产量已经高达7亿顿，是欧盟、日本、韩国和美国钢铁产量总和的1.5倍。中国不是如何增加刚产的问题，而是如何提高钢铁利用效率的问题。
第二， 湛江是一个美丽的港口城市，那里的海滩，空气，不应该肆无忌惮的污染。政府必须想办法保护生态，保护环境，提高旅游收入。
第三， 钢铁投资大，就业少。工业产值大，增加值比例小，就业弹性低。发展钢铁，对当地的就业和老百姓的生活水平提高，关系非常渺小。
第四， 钢铁是夕阳产业，在中国不到10年必将被淘汰，就像20年前纺织工业被淘汰一样。如果真的为了地方经济的发展，必须发展其它行业，尤其是技术含量高、就业弹性高的产业。
中国的问题是工业结构问题，而工业结构的问题，又是发展理念落后的问题
地方政府不改变发展理念，中央政府不改变对地方政府的评估方式，中国的经济将一步一步的被推到了危险的边缘。
什么叫做危险？
危险就是，工业结构越来越依赖于重复的投资，重复的扎堆在几个夕阳产业而不能自拔：钢铁、汽车、煤炭、水泥、家用电器、服装、玩具，等等。这些产业，在工业化的发展初期，在中国的起点比较低的时候，确实为中国的腾飞发挥了不可磨灭的贡献。
但是，随着人民生活水平的提高，人民对物质需求结够的不断变化，工业发展的思路应该与时俱进。当人民解决温饱问题以后，对服务业，尤其是教育、医疗、旅游和各项文化活动的需求与日俱增，产业结构必须随着消费结构的变化而变化。
除了腐败，当今中国最大的问题，一是环境，二是科技和教育，三是医疗卫生，四是食品安全，五是社会不公和贫困。中央和各级政府的主要精力，应该投入到这些方面来，而不是投资、再投资，而且是往那些投资边际效率不断递减的基本建设和行业。
处理不当，距离中国式的危机不远了
什么是中国式的危机？
发达资本主义国家的经济危机表现为：GDP零和负的增长；失业率接近甚至超过两位数，为了保护失业人口，国家财政开支增加，出现大量财政赤字。
中国危机的特色：GDP不是零增长，而是低增长，而且速度比其它国家可能高出许多。例如，6%的增长比美国和英国高的多，但是，对中国就是一种灾难。中国人民没有工作，不叫失业，叫做待业，或者下岗，或者暂时回家务农，国家不用为这些没有工作的人负任何责任。但是，低增长、难就业的后果，对社会、对人民的影响也是和西方一样的：老百姓不满，社会动荡不安，工业化和城市化进程遭到打击。
人口老化，导致劳力减少。出口疲惫，加工产业萎靡不振。投资疲惫，拉不动GDP。结构转型不到位，产业难以升级，国际竞争力下滑。社会不公，两极分化，不利于内需拉动。等等，这些，都是中国式危机的开始。股市的低迷，也只是透视危机的一个斑点而已。
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